Torsten Hartmann
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Was ist Delta Exchange?
Delta Exchange ist eine von vielen Plattformen in Singapur, die das Trading mit Krypto-basierten Derivaten anbieten. Es bietet eine breite Palette von Derivatetypen, aber im neuen Kontext von Kryptowährungen. Es gibt verschiedene Herausforderungen bei Krypto, wie Volatilität, 24/7 Trading und fehlende regulatorische Aufsicht.
Was sind also die Risiken? Was sind die Vorteile? Sollten wir uns engagieren? Schauen wir uns zunächst ein wenig den Hintergrund an und sehen dann, wie Delta Exchange abschneidet.
Derivate verstehen
Wenn man auf eine Sportmannschaft wettet, kauft man nicht einen Anteil an der Mannschaft. Sie schließen mit dem Buchmacher einen Vertrag über künftige Ereignisse ab – wer gewinnt und um wie viel. Dies ist der entscheidende Unterschied zwischen dem Kauf und Verkauf von Assets und Derivaten.
Zurück in die alten Zeiten… Als Absicherung gegen künftige Marktbedingungen können Bauern vereinbaren, ihre Reisernte ein Jahr im Voraus mit einem kleinen Abschlag zu verkaufen. Sollte der Reispreis einbrechen, können sie zumindest überleben und eine weitere Ernte anbauen. Für eine akzeptable Prämie mildert der Landwirt externe Risiken für seinen Betrieb.
Das ist die altmodische Herangehensweise an Derivate, um die Unebenheiten der steinigen Straße des Lebens auszugleichen. Die Dinge haben sich geändert, und sie werden nicht mehr zur Risikominderung eingesetzt. Ganz im Gegenteil, sie werden eingesetzt, um das Risiko durch Hebelwirkung zu erhöhen.
Warum also sehnen sich die Menschen nach Hebeleffekten? Weil sie mehr Gewinn machen wollen. Anstatt mit Bitcoin im Wert von 1000 Dollar zu traden, könnten Sie diese 1000 Dollar als 5%ige Einlage für den Kauf von 20.000 Dollar verwenden. Jetzt können Sie echtes Geld verdienen – das 20-fache dessen, was Sie mit traditionellem Trading verdient hätten.
Das klingt nach einem kostenlosen Mittagessen, wo ist also der Haken? Genauso wie Ihre Gewinne beim 20-fachen des Spotpreises steigen, können sich Ihre Verluste genauso schnell anhäufen. Und genau da liegt der Haken: Sollte der Bitcoin-Preis um 5 % fallen (-$50 für $1000), betragen Ihre Verluste 20 x -$50 = -$1000. Sie haben kein Geld mehr. Sie sind liquidiert worden. REKD. Ein vorsichtigerer Besitzer von Bitcoin im Wert von $1000 ohne Hebelwirkung hätte nur $50 verloren.
Wenn es so riskant ist, warum dann überhaupt einen Hebel einsetzen? Bei US-Aktien ist es unwahrscheinlich, dass sie sich innerhalb eines Handelstages um mehr als ein Prozent verändern. Kryptowährungen hingegen bewegen sich regelmäßig innerhalb weniger Stunden um 20 % oder mehr. Der Einsatz von Leverage hat sich als sinnvolle Strategie zur Maximierung der Rendite beim Trading mit relativ stabilen Aktien erwiesen. Es ist natürlich ein massives Risiko, wenn man mit viel volatileren Kryptos handelt. Seien Sie vorsichtig da draußen – hier endet die Predigt.
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Über Delta Exchange
Delta Exchange bietet ein umfassendes Angebot an innovativen und traditionellen Derivaten auf Kryptowährungen. Ihr Ziel ist es, sowohl Privatanlegern als auch institutionellen Investoren anspruchsvolle Derivatemärkte zu bieten. Sie haben dies mit einigen wirklich interessanten Handelsarten erreicht, die logisch präsentiert werden und für den privaten Händler zugänglich sind.
Geschichte
Die 2018 gestartete, in Privatbesitz befindliche Börse beschäftigt rund 25 Mitarbeiter. Es wird von Risikokapitalgebern wie Coinfund, Kyber Network und Blockchain Valley Ventures unterstützt. In 3 kurzen Jahren haben sie begonnen, Einnahmen mit einem Trading-Volumen von rund 60 Millionen US-Dollar pro Tag zu generieren. Pankaj Balani, CEO von Delta Exchange, ist stolz auf seine Plattform und ein oft zitierter Experte für Kryptowährungsderivate.
Es ist eine Börse, die von Bankern und Finanzexperten in Anzügen ins Leben gerufen wurde, und nicht von Cypherpunks und Programmierern in Kapuzenpullis. Es ist alles sehr erwachsen, was zu der anspruchsvollen Natur ihrer Handelsarten und Märkte passt. Wenn ich die Literatur von Delta Exchange lese, höre ich zum ersten Mal seit Jahren, dass sich jemand auf die Black-Scholes-Formel zur Optionsbewertung bezieht. Beeindruckendes Zeug, bis jetzt.
Delta Exchange Merkmale
Hier ist ein Vorgeschmack auf die Handelsarten, die Delta Exchange anbietet. Es erstaunt mich immer wieder, wie viele Möglichkeiten Finanzentwickler haben, neue Derivate zu entwickeln. Denken Sie daran, dass der Crash von 2008 größtenteils darauf zurückzuführen war, dass die Institutionen Derivate und ihre Risiken nicht verstanden haben. Bevor ich irgendetwas Geld auf einen MOVE-Kontrakt setzen würde, müsste ich viel mehr lesen. Gehen Sie mit äußerster Vorsicht vor!
- Futures – Hierbei handelt es sich um Verträge zum Kauf und Verkauf einer bestimmten Menge eines vordefinierten Assets, zu einem vorher festgelegten Preis, an einem vereinbarten Datum in der Zukunft. Die meisten dieser Verträge werden in BTC oder USDT abgerechnet und sind für rund 30 Kryptowährungen verfügbar. Zu den Highlights gehören ADA, MATIC, EOS, DOT, 1INCH und eine Reihe anderer bekannter Token. Sie wetten darauf, ob der Asset zum Zeitpunkt der Abrechnung gestiegen oder gefallen ist.
- Perpetual Swaps – Hierbei handelt es sich um einen Terminkontrakt ohne Enddatum, der es dem Trader ermöglicht, in den Handel ein- und auszusteigen. Sie halten an Ihrem Handel fest, solange Sie sich trauen, oder bis Sie alles verlieren. Dies ist ein Derivat, das speziell für die Einführung von Leverage entwickelt wurde. Anstatt BTC gegen USDT zu handeln, können Sie Ihre Aktion um das 100-fache aufladen.
- Move-Kontrakt – Optionskontrakte zur Spekulation auf die Preisvolatilität werden immer beliebter. Sie wählen einen Zeitraum und prognostizieren die Größe der damit verbundenen Bewegungen – täglich, wöchentlich und monatlich. Ist es also nur eine Wette? Für den Anfänger vielleicht, aber es ermöglicht dem erfahrenen Händler, die Feinheiten der Volatilität zu nutzen und dabei bis zum Anschlag gehebelt zu werden.
- Spreads – Handeln Sie die Preisunterschiede zwischen 2 Futures. Gehen Sie sowohl eine Long- als auch eine Short-Position mit bis zu 200-facher Hebelwirkung ein.
- Optionen – Wählen Sie aus Zinsswaps, Calendar Spread Trading, Robo Trading. Es gibt zu viel, um es hier zu erwähnen, aber es ist alles mit interessanter Begleitliteratur untermauert.
KYC
Keine KYC ist für Kunden erforderlich, die weniger als 2 Bitcoin pro Tag abheben. Damals im Jahr 2018 waren das rund 5.000 US-Dollar, heute sind es rund 60.000 US-Dollar. Ich frage mich, ob das 2-BTC-Limit getestet wird, wenn BTC weiter wächst.
Es handelt sich keineswegs um eine dezentrale Plattform, und Delta Exchange ist diesbezüglich sehr offen. Sie behaupten, verdächtige Transaktionen auf der Kette proaktiv zu überwachen, um illegale Aktivitäten zu unterbinden. Der Zugang ist aus den USA, einigen afrikanischen Staaten und einigen Ländern des Nahen Ostens beschränkt.
Da sie nicht reguliert sind, gibt es keine Aufsicht darüber, was sie mit Ihren KYC-Daten machen, abgesehen von den lokalen Strafgesetzen. Es fühlt sich nicht richtig an, persönliche Daten und sensible private Informationen weiterzugeben.
Gebühren
Die Gebühren sind komplex und hängen von der von Ihnen verwendeten Strategie ab. Sie reichen von 0,05 % für Optionen, Futures und Kalenderspreads bis zu 0,15 % für Warentermingeschäfte. Für bestimmte Märkte gibt es Maker- und Taker-Gebühren. Das heißt, wenn Sie zum Marktpreis kaufen oder verkaufen, wird Ihnen ein fester Prozentsatz an Trading-Gebühren berechnet. Sie können diese Gebühren reduzieren, indem Sie Ihre Gebote/Verkäufe höher oder niedriger als der Marktkurs platzieren, was zur Erhöhung der Liquidität beiträgt und das Orderbuch erweitert.
Bei einer Mindestabhebung von 0,001 BTC fallen Abhebungsgebühren von 0,0005 BTC ($18) an. Ich nehme an, dass die Standard-Netzwerkgebühren auch gelten, aber das ist nicht klar. Abhebungen werden einmal alle 24 Stunden gezahlt, was mich misstrauisch macht. Es handelt sich um Kryptowährung und sollte keine Genehmigung von einer dritten Partei erfordern, um es zu bewegen. Ihr Geld ist Ihr Geld, richtig? Warum sollte ich jemanden brauchen, der auch nur eine kleine Abhebung genehmigt?
Die Struktur des 12%igen Einzahlungsbonus ist ebenfalls beunruhigend. Wenn man das Kleingedruckte liest, muss man den Betrag der Einzahlung plus Bonus in Trading-Gebühren umwandeln, bevor man sich das Angebot auszahlen lassen kann. Wenn man bedenkt, dass die Trading-Gebühren bei 0,05 % liegen, müsste man schon ein großes Volumen handeln, bevor die Gebühren der Einzahlung entsprechen.
Es ist das 2240-fache Ihrer ursprünglichen Einzahlung! Damit Sie mit einer Einzahlung von 1000 Dollar den beworbenen Bonus von 120 Dollar erhalten, müssten Sie fast 2,5 Millionen Dollar traden! Ich behaupte, dass dies eine absichtliche Falle ist und die Leute in die Irre führen soll.
Selbst bei einer selbstmörderischen Hebelwirkung von 100x müssten Sie immer noch fast 25.000 Dollar Ihres Guthabens handeln, um den Bonus von 120 Dollar zu erhalten. Die meisten unerfahrenen Händler wären schon lange vor der Qualifikation aus dem Rennen. Professionelle und institutionelle Händler wären nicht im Geringsten an dem Bonus interessiert. Es macht einfach keinen Sinn.
Dies ist ähnlich wie die unerreichbaren Boni, mit denen Glücksspielseiten neue Kunden anlocken. Wenn Sie jemals auch nur einen TEIL Ihrer Einzahlung abheben wollen, bevor Sie sich qualifiziert haben, verlieren Sie den gesamten Bonus. Hier können Sie es nachlesen, falls Ihnen das alles zu bizarr erscheint.
Sicherheit und Lizensierung
Delta Exchange bezeichnet sich selbst als „selbstreguliert“, was bedeutet, dass es unreguliert ist. Es gibt keinen anderen Schutz für seine Kunden als das gute Wort seiner Betreiber. Sie behaupten, über Verfahren zu verfügen, um Marktmanipulationen entgegenzuwirken, aber es gibt keine Regulierungsbehörde, die dafür sorgt, dass dies geschieht.
Das reicht mir einfach nicht aus. Singapur ist ein Aushängeschild für viele Finanzunternehmen, und die MAS (Monetary Authority of Singapore) sanktioniert die Geschäfte vieler von ihnen. Auch wenn Delta Exchange einen guten Ruf und angesehene Geldgeber hat, ändern sich die Dinge in der Krypto-Branche schnell.
Um diesen Punkt zu veranschaulichen, schreibe ich im Zuge des Iron / Titanium Liquidity Pool Staking Debakels, bei dem viele Menschen alles verloren haben. Auch sie investierten in ein Projekt, das einen tadellosen Ruf und prominente Geldgeber hatte. Auch hier gilt: Vorsicht für den Käufer. Hier gibt es keine Garantien.
Abschluss
Die Börse strebt danach, „die Komplexität zu reduzieren“, was nie eine schlechte Sache ist – oder doch? Derivate sind von Natur aus riskant, und die Verwaltung dieses Risikos ist kompliziert. Das Verständnis dieser Komplexität war eine natürliche Einstiegshürde, ohne die unerfahrene Kleinhändler einem großen Risiko ausgesetzt sind.
Die fehlende Regulierung und der zentralisierte Charakter des Geschäfts schrecken mich ab. Wenn ich mich mit einer unregulierten Börse beschäftigen soll, würde ich eine DeFi-Plattform wählen. Wenn ich eine zentrale Börse benutze, kann es genauso gut eine regulierte sein.
Mit dem zweifelhaften Bonusangebot, der Verzögerung bei der Übertragung von Krypto, den Abhebungsgebühren und der zentralisierten Natur der Plattform – ich werde diese Plattform nicht nutzen.
