Dharma.io Test 2022 – Wie kann man auf Dharma Lending und Borrow machen?

Januar 8, 2022

Vor ein paar Wochen habe ich Maker DAO getestet, die bisher erfolgreichste „DeFi“-Anwendung im Ethereum-Netzwerk. Im April 2019 ging ein neues Protokoll namens Dharma live, das einen ähnlichen Zweck verfolgt und meiner Meinung nach die Chance hat, ein noch größerer Erfolg zu werden.

Auch bei Dharma können Sie unabhängig und ohne Vermittler einen Kredit aufnehmen, indem Sie eine Sicherheit von 150% stellen. Es ist jedoch viel einfacher und benutzerfreundlicher als der DAO Smart Contract.

Zudem bietet Dharma attraktive Zinsen für das „Lending“, also für diejenigen, die das Geld, das als Kredit ausgegeben wird, zur Verfügung stellen. Ich habe beide Seiten getestet und bin sehr beeindruckt. Aber das Wichtigste zuerst…

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Anmerkung zu DAI

Um diesen Artikel zu verstehen, ist es wichtig zu wissen, dass DAI ein „stabiler Coin“ ist, d.h. eine Kryptowährung, die aufgrund komplexer spieltheoretischer Prinzipien an den Dollar gekoppelt ist, so dass 1 DAI immer fast genau 1 Dollar entspricht.

Mit Dharma ausleihen

Auf den ersten Blick wirkt ein solches Angebot seltsam: „Warum soll ich mir 100 Euro leihen, wenn ich dafür 150 Euro hinterlegen muss?“ Aber der springende Punkt ist, dass Sie eine andere Währung leihen als die, die Sie als Sicherheit hinterlegen. Ich hinterlege also zum Beispiel 150 Dollar in ETH und bekomme dafür 100 DAI oder umgekehrt.

Hier sind ein paar Beispiele, bei denen das Sinn macht:

Ich hinterlege ETH als Sicherheit und kaufe mit den DAI, die ich durch den Kredit erhalte, weitere ETH! (dies ist vergleichbar mit klassischen Hebelprodukten).
Ich besitze ETH, die ich nicht verkaufen möchte, aber ich habe einen temporären finanziellen Engpass und brauche Bargeld (DAI).
In Zukunft können alle Arten von Krypto Assets hinterlegt werden, um DAI zu erhalten, wie z.B. wertvolle „NFTs“ (nicht-fungible Token wie Kryptokitties).

Solche Fälle, in denen nicht liquide Assets als Sicherheit für liquide Assets hinterlegt werden, sind in der realen Welt üblich. In der Tat ist der Markt, auf dem solche Anleihen gehandelt werden, um ein Vielfaches größer als der Aktienmarkt [citation needed].

Die Konditionen, wie z.B. der Zinssatz (APR = Annual Percentage Rate) und die Laufzeit, zu der man einen Kredit bei Dharma aufnehmen kann, werden im Voraus festgelegt:

Zurzeit werden nur DAI oder ETH angeboten, aber prinzipiell gibt es keine Einschränkungen, welche Ethereum Assets über das Dharma-Protokoll verliehen und geliehen werden können.

Im obigen Beispiel habe ich 90 Tage Zeit, um mein Darlehen zurückzuzahlen und mein ETH-Darlehen zurückzubekommen, abzüglich der 4% effektiven Jahreszinsen. Die Zinsen kommen übrigens den Darlehensgebern zugute (siehe nächster Abschnitt).

Wie bei Maker DAO laufe ich Gefahr, meine Sicherheiten zu verkaufen (zu liquidieren), um sicherzustellen, dass der Kredit gedeckt ist. Dies geschieht, sobald der Wert meiner Sicherheiten weniger als 125% des beliehenen Wertes beträgt, d.h. wenn der Preis von ETH entsprechend sinkt. Um sicherzustellen, dass meine Sicherheiten nicht liquidiert werden, kann ich jederzeit ETH hinzufügen, wie bei Maker. Dharma schickt mir Liquiditätswarnungen per E-Mail.

Um einen Kredit aufzunehmen, brauchen Sie nicht einmal die MetaMask-Browsererweiterung (normalerweise der Standard für alle dApps-Interaktionen). Registrieren Sie sich einfach mit Ihrer E-Mail-Adresse und PIN (es wird nicht einmal eine Bestätigungsmail verschickt). Danach sehen Sie den folgenden meist selbsterklärenden Bildschirm:

Für 1000 DAI Kredit muss ich also 8.471 ETH (150 Euro) in den Smart Contract einzahlen. Die DAI werden dann an die Adresse unten gesendet. Dann zeigt mir Dharma die Adresse, wo ich die ETH-Versicherung bezahlen muss. Ich kann das mit jedem Wallet machen.

Sobald die ETH-Transaktion bestätigt ist (in der Regel weniger als 1 Minute), wechselt der Bildschirm auf eine Bestätigungsseite und mein Kredit wird ausgezahlt. Zum Vergleich: Bei Maker DAO musste ich mit 4 verschiedenen Token hantieren und alle möglichen Fachbegriffe kennen, um meinen Kredit zu bekommen. Aus der Sicht der User Experience ist das ein Unterschied wie Tag und Nacht.

Aber woher kommen jetzt die DAI, die ich gerade geliehen habe? An dieser Stelle kommt das „Lending“ ins Spiel.

Lending mit dem Dharma-Protokoll

Jeder Kredit, der mit Dharma aufgenommen wird, muss zunächst von einem Kreditgeber angeboten werden. Derzeit gibt es keine Möglichkeit, die Konditionen des Kreditangebots selbst zu beeinflussen. Für die Bereitstellung von DAI erhält man 8% Zinsen pro Jahr, für ETH derzeit 2,5%.

Hinweis: Zinssätze auf Dharma

Diese Zinssätze werden derzeit von Dharma (der Firma, die das Dharma-Protokoll entwickelt hat) subventioniert. Das erklärt auch, warum die Zinsen für Darlehen niedriger sind als die Zinsen für Kredite. Denn im Moment können Sie theoretisch DAI für 4% Kreditzinsen leihen und es für 8% Jahreszinsen zurückleihen. Das ist natürlich kein nachhaltiges Geschäftsmodell …

Die Benutzeroberfläche macht es noch einfacher, Lending-Angebote zu platzieren als einen Kredit aufzunehmen. Wählen Sie die Währung (im Beispiel ETH), wählen Sie den Betrag, den Sie verleihen wollen und geben Sie eine Auszahlungsadresse für die Zinsen an, fertig.

Die auf diese Weise zur Verfügung gestellten ETH können jederzeit aus dem Dharma Smart Contract entnommen werden. Zinsen werden jedoch nur gezahlt, wenn das Darlehen auch von einem Kreditnehmer in Anspruch genommen wird. Im Moment gibt es mehr Lender als Borrowers (derzeit ist das Verhältnis etwa 3:2), so dass ich auch nach 20 Stunden noch nichts auf meine Lending-Einlage erhalten habe:

Dharma Krypto Test – Fazit

Die ersten Nutzungsdaten lassen darauf schließen, dass hier eine sehr erfolgreiche Plattform entsteht. Nur 24 Stunden nach dem öffentlichen Start zog der Dharma Smart Contract 3000 ETH an. Allerdings müssen diese Zahlen relativiert werden, da die irrsinnigen Konditionen von Dharma derzeit noch subventioniert werden.

Jedoch, je nachdem wie sich die Konditionen ohne diesen „Kickstart“ entwickeln, könnte hier etwas ganz Großes entstehen: Die Benutzerfreundlichkeit ist im Vergleich zu den bisherigen Ethereum dApps hervorragend. Und nicht zuletzt bringt Dharma in Kombination mit den anderen DeFi-Anwendungen einen echten Mehrwert. Vor allem im Vergleich zum Maker DAO Smart Contract, in den etwa 2% aller im Umlauf befindlichen ETHs investiert werden!

Auch wenn Dharma wahrscheinlich nicht die Killer-App ist, die normale Menschen in Krypto-Währungen treibt, fügt es dem dezentralen Finanzsystem, das von Grund auf neu entworfen wurde, ein weiteres wichtiges Puzzelteil hinzu.